福布斯富豪榜新鲜出炉，宽和系主席李嘉诚没什么悬念再度荣登香港榜首，倒数19年夺标。李嘉诚一向投资眼光精辟，足迹遍及世界，而近日宽和系由又有新的动作，派出旗下三间上市公司并购澳洲大型能源公司。

李首富钟情海外投资并非新鲜事，但有意思的是发展商地产也分一杯羹。为了业务架构更加明晰，宽和系之前曾展开重组时，当时发展商地产的定位是主攻房地产业务。而发展商地产时隔去年投资飞机出租业务后，短时间内又再行投身于非地产项目。

外界争相猜测辣招和加息冲击下，发展商地产否也要渐渐放一放房地产本业，海外淘宝？李首富指面粉喜过面包 发展商土地储备增加虽然近年来香港政府减少土地供应，但是发展商地产投地却日益慎重。早前早已多年没官地（香港对政府土地的又称）入库，是去年香港楼市声浪之际，发展商地产才以19.53亿港元投得一幅沙田九肚丽坪路住宅用地，距离上一次作价官地早已时隔将近四年。近两年来，发展商只是在港铁和市建局项目中有进帐。

智通财经查阅香港各大发展商资料找到，近年来发展商地产的香港土地储备量持续增加，甚至跌出五甲，只是名列第六。享有最多储备的为新鸿基地产，累计去年年中，土地储备量为4900万呎，相比之下遥遥领先发展商的70万平方米（大约778万平方呎）。发展商地产的中期报告表明，去年上半年香港物业销售收入，还包括商用物业在内，同比增加16%。

无论是投地还是买楼，曾多次巅峰的发展商地产最近都或许更为高调。只不过李嘉诚隔天在两年前就认为香港地价过低，看好楼市，称之为面粉喜过面包。发展商仍然是香港的龙头地产商之一，李嘉诚也被很多香港市民视作楼市的指路神灯。网上更加有段子说道，诚哥不买地我就不肯买楼。

但是李超人的投资焦点或许早已不出香港楼市，今年1月初他评论香港楼市和集团投资策略时回应，如果在香港做到地产以外的业务，市场太小。但如果只做到地产，恐怕有一日轰，太多人做到。大力投资海外资产 发展商地产分一杯羹虽然在香港房地产市场不知大动作，但宽和系由却大力在海外找寻投资机会。

如果用爱情状态来形容，宽和系由在香港的展现出就像爱情冷静期中的恋人，在海外则更加像正在向心仪之人进行冷淡执着，而这个感觉在并购澳洲能源公司上展现出最为显著。去年6月，宽和系旗下的长江基础设施曾多次和中国国家电网合伙投标澳洲仅次于电网Ausgrid，收购价约100亿澳元。不过澳大利亚政府拒绝接受两间企业的投标，指出Ausgrid供应政府及商界的最重要能源服务，以这种形式出售，有损国家安全性，担忧交易不符合国家利益。

虽然冷淡执着Ausgrid挫败，铩羽而归。但宽和系旋即后再行卷土重来，这次更加派出旗下三家上市公司。宽和系日前宣告，由发展商地产联合，合组长江基础设施及电能实业，明确提出以每股3澳元全面并购澳洲上市的能源公司DUET，总金额大约74亿澳元（大约425亿港元）。

虽然宽和系多年来频密在海外并购，特别是在是公用事业和能源资产，更加被英国人大笑称之为李嘉诚要买起英国。但是此次并购活动，不仅是集团重组以来仅次于金额的并购，亦是发展商地产自去年售予飞机出租业务后，短期内再度投资非地产业务。

2015年长和系曾多次展开世纪大重组，以更佳搞清楚业务架构。根据重组方案，长江实业及和记黄埔重组旗下业务，并创办两家新的上市公司，分别为长江和记实业及发展商地产，前者不会接管两个集团所有非房地产业务，而后者则拆分房地产业务。当时是为了业务更加明确分工，发展商地产的定位是地产业务。

但是近年来其在地产业务上未见怎么使出，但对非地产业务的兴趣反而减少。因此外界猜测，李嘉诚曾指出看好香港楼市，现在否排长实地产都要把本业放一放，再行去海外淘宝？回应，发展商地产继续执行董事赵国雄对智通财经回应，香港的地产行业环境近年来有相当大变化，目前正处于周期性阶段，物色不具合理报酬的地产投资项目并不更容易，所以在稳固现有地产业务的同时，不会大力想到是不是其他好的投资机会，要对股东负责管理。但特别强调房地产是本业，有机会也不会只想发展。

对此次澳洲DUET的投资，发展商地产回应，公司找寻投资机会主要看资产的稳定性和投资报酬。经调查后指出，此次澳洲DUET项目稳定性低且合乎报酬拒绝。如有合乎投资标准的新业务项目，不会严肃考虑到及参予，谋求其他收益，均衡地产业的周期性影响。香港资深投资银行家温天纳认为，香港楼市受到多个负面消息影响，又加息又甜讨，香港房地产商都较为慎重。

而宽和系多年独自并购项目，经验丰富。在房地产市场并未明朗情况下，如果海外项目报酬更有，这是生意人合理的投资不道德。正如李嘉诚曾说道：在海外赚然后返香港派息，有不来好？内地过江龙来港投地 香港地产竞争白热化有人辞官归故里，有人当夜赶科场。

虽然李嘉诚冷落面粉喜，但是更加多内地发展商来港抢走面粉。近来香港土地的投标者中少有内地地产商的身影，有五矿地产、海航集团及万科等，这些内地过江龙堪称喜好大型地皮。仲量联行估价部亚太区董事周若瑜回应，近年来香港传统发展商，要面临内地发展商和本地后起之秀的竞争，投地可玩性减少。仲量联行统计资料表明，去年香港政府招标的住宅地皮中，有62%的招标有内地发展商参予投标，比2015年53%的比例明显减少。

她认为，由于人民币升值及必须集中投资风险等原因，内地发展商在香港土地市场显得更加活跃，预料内地发展商会之后大力投地以扩展在港业务，土地市场竞争将持续白热化。交银国际联席研究部董事刘雅瀚回应，内地企业来港投地的趋势在近年来显得显著。如果将内地发展商和香港本地发展商展开对比，不会找到两者角度有所不同，对楼市和投地的态度有较小差异。他说明认为，香港楼价从低位大幅度声浪，再创新高。

政府加辣，未来房屋供应减少，加息周期相似，对楼市都会导致压力，造成部分本地发展商增加投地和投资。发展商地产有可能看见海外投资报酬比香港地产业更有，改向减少海外投资亦科长时间，不回避未来有更加多本地发展商投资海外。

刘雅瀚回应，内地地产业最近受到政策放宽影响。由于人民币升值，对于内地发展商来说，在香港发展房地产有汇率诱因，坚信也是更有他们来港投地的原因。被问到内地发展商大力在港投地，地价高企会是否影响未来投地策略，赵国雄对智通财经回应，香港是半透明的自由市场，投地价高者得，大家对楼市观点有所不同，开价也有所不同，自己计数。

如果未来有好的机会，发展商地产仍然期望之后参予香港地产市场，购入更加多土地。城里的人想过来，城外的人想进去。逐利的资本环境下，套用围城这句经典，显然也非常适合。

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